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Lecciones de economía de un ignorante. Los bancos pierden dinero para favorecer a unos y luego los salvamos todos

Si pintamos con Excel una línea con el Euribor a 6 meses y otra línea con el interés medio a un año de los depósitos bancarios. Tenemos:

euribor-frente-interes-medio-depositos-a-un-ano.PNG

La fuente de datos es:

  • http://sdw.ecb.europa.eu/quickview.do?SERIES_KEY=143.FM.M.U2.EUR.RT.MM.EURIBOR6MD_.HSTA
  • http://sdw.ecb.europa.eu/quickview.do?SERIES_KEY=124.MIR.M.ES.B.L22.F.R.A.2250.EUR.N

Los datos del interés medio los suministra el Banco de España. Sé que no son datos 100% comparables pero sirve para este argumento. Hasta 2009 los intereses que daban los bancos estaban por debajo del precio del dinero. DESPUÉS LOS BANCOS ESTÁN DANDO DINERO A PÉRDIDAS. Por problemas de liquidez, por problemas de aprovisionamiento, batallas de pasivo, por lo que sea,… PERO ESTÁN PERDIENDO DINERO Y LO SABEN, los márgenes son negativos. En principio los beneficiados son los clientes porque están dando intereses por encima del precio del dinero. Pero la insensatez al final la pagamos todos, tanto el que se beneficia por los altos intereses (tiene dinero) como el que no se beneficia (no tiene un duro) y por si fuera poco suben comisiones, se endurecen las condiciones de crédito y demás. Luego acudimos a las subastas de liquidez y a los fondos de reestructuración de idioteces varias, mentimos en nuestras cuentas de resultados y ¡ya está!

¿Y esto quién lo ha permitido?

Lecciones de economía de un ignorante. Poniendo fecha a la intervención de España

España no es Grecia, España no es Irlanda y por supuesto España no es Portugal. En realidad España es como las tres anteriores juntas y va a ser intervenida por el BCE a no ser que se volviera a la peseta. Los motivos son los de siempre pero me gustaría destacar el problema del endeudamiento:

Este gráfico de Mckinsey pone los pelos de punta. El gasto público disparado y el gasto privado disparado, esto es culpa de un modelo de estado que no se sostiene (desde los tiempos de Solchaga) y de un modelo de crecimiento demasiado arriesgado (desde los tiempos de Rato). El lío no sólo se debe a una burbuja yo creo que es una falta de rigor técnico y que va a llevar a la intervención de España. Un amigo mío decía: "si le debes 5.000 euros al banco tienes un problema, si le debes 300.000 el problema lo tiene el banco". Si cae España cae un modelo económico. No cae un modelo político porque ese nunca ha llegado a funcionar.

Algunos pensarán que soy más pesimista que Shopenhauer pero es claro que España cae. Bien saliendo del euro (poco probable) bien a través de una intervención (segura). Ahora lo emocionante es que la persona que escribe estas líneas se va a atrever a ponerle fecha a esa intervención, aunque no descarto al 100% la vuelta a la peseta. La intervención se llevará a cabo en junio de 2012 ¿los motivos? Vencimientos de deuda, imposibilidad de reducir la tasa de paro y un crecimiento muy por debajo de lo esperado lo que convertirá a España en un país interesante para especular, no para invertir. Por cierto, que esta situación provocará un éxodo de profesionales del que hablaré otro día.